北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一(cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的yī)只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合当(dāng)前(qián)的(de)北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士(shì)也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自(zì)身(shēn)的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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