财(cái)联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业(yè)协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思险(xiǎn)公司业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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