文/解运亮博(bó)士信达证券首(shǒu)席宏观分析师

　　核(hé)心(xīn)观点

　　第一，纵观(guān)4月政治局会(huì)议通稿(gǎo)，一个整体印象(xiàng)是会议精神超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出(chū)时隔一年零四(sì)个月之后，中央提出最(zuì)新判(pàn)断(duàn)，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市场对于稳增(zēng)长力度可(kě)能减弱的担忧(yōu)。

　　第(dì)四，会议明确提出“恢复和(hé)扩大需求(qiú)是当(dāng)前经济(jì)持(chí)续回升向(xiàng)好的关键所在(zài)”。

　　第五，会(huì)议(yì)针对多(duō)方面工作都做(zuò)了积极部署，对社会各(gè)界(jiè)的关切都做了积(jī)极(jí)回应，半导体、新能源(yuán)、人工智能、平台企业、消费、投资(zī)、一带一路等领域都看到了利好(hǎo)。

　　第六(liù)，会议专门提到，在(zài)超大特大城(chéng)市积极稳步推(tuī)进城(chéng)中(zhōng)村改(gǎi)造和“平急(jí)两用(yòng)”公共基础设施建设，可(kě)能带(dài)来经(jīng)济新的增(zēng)长点，值(zhí)得高度重(zhòng)视。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出(chū)整体经济(jì)工作思路已经发生了(le)大变化。为(wèi)市场(chǎng)主体做好服务(wù)，以发(fā)展(zhǎn)经济为(wèi)己任，这可能是(shì)4月份政(zhèng)治(zhì)局会议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　风险因素：国内政策落地不及预(yù)期，国际政(zhèng)治(zhì)局(jú)势(shì)演变超(chāo)预期(qī)

　　正文

　　第一，纵观4月(yuè)政治(zhì)局会(huì)议通稿(gǎo)，一(yī)个整体印象是会(huì)议(yì)精神超出市场预(yù)期。每年(nián)4月(yuè)份的政治局会议(yì)，在(zài)经济工作领域，重要性可能仅次于几个(gè)月前的中(zhōng)央经济工作会(huì)议。原(yuán)因也简(jiǎn)单(dān)，如果(guǒ)说中(zhōng)央经济(jì)工作会议确定了此(cǐ)后(hòu)一年的(de)政策导向(xiàng)，那么(me)4月(yuè)份会议就确定了未(wèi)来8个(gè)月(yuè)的政策导向。今年4月(yuè)的政(zhèng)治(zhì)局会议，在方方面面都体(tǐ)现出对经济的呵护和支持，既好(hǎo)于往年同期，也超出市场预期。

　　第二，在(zài)“三重压(yā)力”提出(chū)时隔一年零四(sì)个(gè)月之后，中央(yāng)提出(chū)最新判断(duàn)，“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓(huǎn)解。2021年12月中央经济工(gōng)作会议提(tí)出，中国(guó)经济面临需求收缩、供给冲击、预(yù)期转(zhuǎn)弱三重(zhòng)压力，整个2022年，三(sān)重压力徘徊不去。去年(nián)底疫(yì)情(qíng)防控(kòng)政策优化至今，中(zhōng)央指出“我国疫(yì)情(qíng)防控(kòng)取得重大(dà)决定(dìng)性胜利”，“经济社(shè)会全面恢复常态化运(yùn)行”。今年一(yī)季度经济增长(zhǎng)大幅(fú)好于预期，“五一”旅游出行远超2019年(nián)同期水平，都体现(xiàn)出经济社会常态(tài)化运行中(zhōng)的强(qiáng)大修复动能。“三重压力”得到缓解(jiě)，反映了疫后中国经济修复(fù)的(de)巨大(dà)成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于(yú)稳增长(zhǎng)力度可能减(jiǎn)弱的担忧。4月会(huì)议对(duì)经济面临问题的定(dìng)性是“当前我国(guó)经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内生动力还不(bù)强，需求仍然(rán)不(bù)足，经济转(zhuǎn)型(xíng)升级(jí)面临新的阻力，推动高质量发展仍需(xū)要克服不少困难挑战。” 问题(tí)决定对策，有(yǒu)什(shén)么样的问(wèn)题，就有(yǒu)什么样的对(duì)策。2019年(nián)4月(yuè)，问题定性是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)压力较小(xiǎo)的(de)窗口(kǒu)期”。这两次会(huì)议之(zhī)后，稳(wěn)增长力度都有回(huí)收。今年一(yī)季度经济增(zēng)长超预期(qī)，市场又出现了(le)对后续(xù)稳(wěn)增长(zhǎng)力度减弱的担忧(yōu)。但从这次中央对(duì)问题的定性看(kàn)，经济内生(shēng)动力(lì)仍(réng)需增强，需求(qiú)仍需扩(kuò)大，这就意味着稳增长力(lì)度(dù)可能不但不会(huì)减弱，还要有(yǒu)针(zhēn)对(duì)性地(dì)加(jiā)大。这就冲(chōng)淡了市(shì)场的一大担(dān)忧。

　　第四，会(huì)议明(míng)确(què)提出“恢(huī)复和(hé)扩(kuò)大需求是(shì)当前经济持(chí)续回升(shēng)向好的关键所(suǒ)在”。会议提(tí)出“四个持续”，即“推(tuī)动经济运行(xíng)持续(xù)好转、内(nèi)生(shēng)动力持续增强、社会(huì)预期持续改善、风险隐患持续化解”。会议(yì)还提到一(yī)个(gè)词“乘势而(ér)上(shàng)”，表明我们不会因(yīn)为(wèi)一季度(dù)经济的良好开局(jú)而就(jiù)此满(mǎn)足，而是继续努力，“乘势而上”。而要实(shí)现“四(sì)个(gè)持(chí)续”和“乘(chéng)势而上(shàng)”，具(jù)体抓(zhuā)手就(jiù)是(shì)“恢(huī)复(fù)和扩大(dà)需求”。

　　第五，会议(yì)针对多方面工作都做(zuò)了积极部署，对社会各界(jiè)的关切都做了积极(jí)回应(yīng)，半(bàn)导体(tǐ)、新能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带(dài)一路(lù)等领域都看(kàn)到了利好。

　　——半导体。会议(yì)提出“要夯实科技(jì)自立自强(qiáng)根(gēn)基(jī)，培育(yù)壮大新(xīn)动能(néng)”。

　　——新能(néng)源。会议提出“要巩固和(hé)扩大新能源(yuán)汽车发展优(yōu)势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网改造”。这表(biǎo)明，对新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业的扶持仍会继(jì)续(xù)，专门(mén)提到的充(chōng)电桩、储能(néng)、配套(tào)电网(wǎng)，都是新能源(yuán)产业(yè)相对的短板(bǎn)，也有望(wàng)是(shì)未来重(zhòng)点发力的(de)方(fāng)向。

　　——人(rén)工智能。会议提出“要重视通用人(rén)工智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态，重视防范风险”。首(shǒu)提人工智能，市场热度较(jiào)高的方(fāng)向，中央高度重视，行稳方能致(zhì)远(yuǎn)。

　　——平台企业(yè)。会议提出(chū)“要推动平台(tái)企业规范健康发展，鼓励头部平(píng)台(tái)企业探索创(chuàng)新(xīn)”。对平台企(qǐ)业(yè)的支(zhī)持(chí)力度进一步加大，去年12月中央经济工作会议提(tí)的是“支持(chí)平台企业(yè)在引领发展、创造就业、国际竞争中大显(xiǎn)身手(shǒu)”，这(zhè)次进一(yī)步升级(jí)为(wèi)“鼓励头部平台企业探(tàn)索(suǒ)创新”。

　　——消费。会议提(tí)出“要多渠(qú)道增加城乡居民收入(rù)，改善(shàn)消费环境，促进文化(huà)旅游等服务消(xiāo)费”。今年一(yī)季度社会消费(fèi)品零售累计增(zēng)长(zhǎng)5.8％，好(hǎo)于市场预期(qī)的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热(rè)度高，而中央精(jīng)神是继续呵护和促进消费增长。

　　——民(mín)间投资(zī)。会议提出“要发挥好政府投资和政策(cè)激励的引导作用，有(yǒu)效带(dài)动激发民(mín)间投资”。今年一季度，民间投资(zī)累(lèi)计(jì)增速只有0.6％，低于全部固(gù)定资产投(tóu)资增速4.5个百分点(diǎn)，民间投(tóu)资仍(réng)是投资中的薄(báo)弱环(huán)节。这次(cì)会议专(zhuān)门提出“有效带(dài)动激发民间投(tóu)资”，未来可能会(huì)有相应政策发力。

　　——一带一(yī)路。会议提出“要把(bǎ)吸引外商投资放在(zài)更加重要的(de)位(wèi)置(zhì)，稳(wěn)住外(wài)贸外资基本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际高(gāo)标准经贸规则，开展改革(gé)开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试验区正式挂(guà)牌成立至今，全国已(yǐ)设立21个自贸试验区及(jí)海南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一带一路”沿线国家可能是开放和合作(zuò)的重点方向。

　　第六(liù)，会(huì)议专(zhuān)门提(tí)到，在超大特大城市积(jī)极(jí)稳步(bù)推进城中村改(gǎi)造和“平急(jí)两用”公共基础设施建设，可(kě)能带来(lái)经济新的增长点，值得(dé)高度重视。根据《国务(wù)院(yuàn)关(guān)于(yú)调整城市(shì)规模(mó)划(huà)分标准(zhǔn)的通知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常住人口(kǒu)500万以上1000万以下的(de)城市为特大城市，城区(qū)常住人(rén)口1000万以(yǐ)上的城市为超大城(chéng)市。目前，超大城市包括上海(hǎi)、北京、深圳(zhèn)、重庆、广(guǎng)州、成都(dōu)、天津(jīn)7城(chéng)，特大城(chéng)市包(bāo)括武汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆(kūn)明、大(dà)连14城。“平急两用”设(shè)施(shī)指平时用(yòng)作旅游(yóu)、康养等功能(néng)，遇重(zhòng)大公共突发(fā)事件时可立即转换为应急场所(suǒ)的设(shè)施，能够有效补齐大城市应急能(néng)力建(jiàn)设(shè)短(duǎn)板，同时提(tí)升大(dà)城市(shì)山区(qū)旅游(yóu)居住品质，助力大城市周边乡村振(zhèn)兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和安全。“平急(jí)两用”设(shè)施建(jiàn)设(shè)，涉及建(jiàn)设(shè)改造一(yī)批(pī)“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一批单体大型(xíng)方舱医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点等。21个(gè)超大(dà)特(tè)大城市的(de)城中村(cūn)改(gǎi)造(zào)和“平急两用”设施建设，不仅(jǐn)对(duì)房地产投资，乃至(zhì)对整体(tǐ)固(gù)定资(zī)产投(tóu)资，都有(yǒu)望带来新的(de)增长点。

　　第(dì)七，所有这些变(biàn)化(huà)，背(bèi)后都反映出整体(tǐ)经(jīng)济(jì)工作思路(lù)已经发生了大变(biàn)化。过去几年很多政策，如疫情防控、房地(dì)产调控、打(dǎ)击(jī)资本无序扩张、治理教(jiào)培互(hù)联网(wǎng)等，初衷是(shì)好(hǎo)的，也取得了重大成效，但客观上也一定程度(dù)上影响了市场(chǎng)的预期。此前，中央已经(jīng)明确(què)表示，要慎(shèn)重出台收缩性(xìng)政策，从这次4月份会(huì)议看，这(zhè)个要求已(yǐ)经落(luò)到了实处，没有收缩(suō)性(xìng)政(zhèng)策，各(gè)项(xiàng)政策都是呵护和支持(chí)经(jīng)济的。近(jìn)期，淄博烧(shāo)烤(kǎo)火(huǒ)出(chū)圈，淄博市政府受到了全国人民的大力点赞，大家都看到了淄博市政(zhèng)府在搞好营商环境、促进经济增长上的努力(lì)。而从4月份政治局会议看，淄博市政(zhèng)府可能只是一个缩(suō)影，整体经济(jì)工(gōng)作思路都(dōu)在发生大变化，为市场主体做好服务，以发(fā)展经济为己(jǐ)任，这可能是4月份政治局(jú)会议(yì)向市(shì)场释(shì)放的深刻信(xìn)号。

　　逐句(jù)解读

　　中共中央政治局4月28日召开(kāi)会议，分析研究当前经(jīng)济形势和经济(jì)工作(zuò)。中共(gòng)中(zhōng)央总(zǒng)书记(jì)习近平主持(chí)会议(yì)。（每年4月份的政治(zhì)局会议(yì)，在经济(jì)工作领域，重要性可能仅次于(yú)几个月(yuè)前(qián)的中央经济工作会议(yì)。原因也简(jiǎn)单，如果说中(zhōng)央经济工作会议确定了此后一年的政策导(dǎo)向(xiàng)，那么4月份会议就确定了未来8个(gè)月的政(zhèng)策导向。）

　　会议认为(wèi)，今年以(yǐ)来(lái)，在以习近平(píng)同(tóng)志为(wèi)核心的党中央坚强(qiáng)领导下(xià)，各地区各部(bù)门更好统筹国(guó)内国际两个大局，更好(hǎo)统筹(chóu)疫(yì)情(qíng)防控和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情防控取得重大(dà)决定性胜利(lì)（全国政(zhèng)协委员、中国疾病(bìng)预防控制中(zhōng)心流行病学首席专家吴尊(zūn)友日(rì)前表(biǎo)示(shì)，新(xīn)冠病毒在未来出现地方(fāng)性流行或者散发(fā)可能性比较(jiào)大，再出现较大(dà)规模流行的(de)可能性较小。），经济(jì)社会全面恢(huī)复常态化(huà)运行（今年“五一”旅游出行，已(yǐ)经远超2019年同(tóng)期水平，体现(xiàn)出经济(jì)社(shè)会常态(tài)化运(yùn)行中的巨大消费动能），宏(hóng)观政策(cè)靠前协同(tóng)发力，需求收(shōu)缩(suō)、供给冲击、预期转弱三(sān)重压(yā)力(lì)得到缓(huǎn)解，经(jīng)济增(zēng)长好于预期，市场需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向(xiàng)好态势，经济运行实(shí)现良好(hǎo)开局。（“三重压力”首次提(tí)出，是在2021年12月中央经(jīng)济工作会议上。时隔(gé)一年(nián)零四个月之后，疫(yì)情影响逐(zhú)步(bù)减弱之下，“三(sān)重压力”得到缓解。）

　　会议指出(chū)，当(dāng)前我国(guó)经济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复(fù)性的，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求仍然(rán)不足，经济转型升级(jí)面临新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需(xū)要(yào)克服不少困难挑战。（这一段是对当前经济中(zhōng)面临(lín)的(de)问题的定性，问题(tí)决定(dìng)对策，有什么(me)样的问题，就有什么样的对(duì)策，对(duì)问题(tí)的定性非常重(zhòng)要。2019年4月，问(wèn)题(tí)定性是“更多是结(jié)构(gòu)性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问(wèn)题(tí)定性(xìng)是“稳增长压力(lì)较小的(de)窗(chuāng)口期”。这(zhè)两次会议之后，稳增长力度都有回收(shōu)。今年一(yī)季度经济增长超预期，市(shì)场又出现(xiàn)了(le)对(duì)后续稳增长(zhǎng)力度减弱的担(dān)忧。但从这次(cì)中央对问题(tí)的定(dìng)性看，经济内生动(dòng)力仍(réng)需增强，需(xū)求仍需扩大，这就意味着稳增长力度不但不会减弱，谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么还要有(yǒu)针对性地加大(dà)。这(zhè)就冲淡(dàn)了市(shì)场的一大担忧。）

　　会议强调，要深(shēn)入开展学习贯彻(chè)习近平(píng)新时代中国(guó)特色社(shè)会主义(yì)思想主题教育(yù)，认(rèn)真落(luò)实中央经济工(gōng)作会议精神，坚持稳(wěn)中求(qiú)进(jìn)工作(zuò)总(zǒng)基(jī)调，完整(zhěng)、准确、全面贯彻新(xīn)发(fā)展理念(niàn)，加快(kuài)构建新发(fā)展格局，全(quán)面(miàn)深化改(gǎi)革开放，把发挥政策效力和(hé)激发经营(yíng)主(zhǔ)体(tǐ)活(huó)力(lì)结合起来，形成(chéng)推动高质量发(fā)展的强大动力(lì)，统筹(chóu)推(tuī)动经济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)、内生动(dòng)力持续(xù)增强、社(shè)会预期持续改(gǎi)善、风(fēng)险隐患持续化解(jiě)（提出四个“持(chí)续(xù)”，其(qí)实现有赖于稳增长政(zhèng)策持(chí)续发力），乘势(shì)而(ér)上(shàng)（这个词表明我们不会因为一季度经济的(de)良好开局而就此(cǐ)满(mǎn)足，而是继续努力(lì)，“乘势而上”。），推动(dòng)经济(jì)实现质的有效提(tí)升(shēng)和(hé)量的合理增长。

　　会议指出(chū)，要加(jiā)快建设(shè)以(yǐ)实体(tǐ)经济为支撑的现代(dài)化产业体(tǐ)系(xì)，既要逆(nì)势(shì)而上，在短板领域(yù)加(jiā)快突破，也要顺(shùn)势而为，在优势领域(yù)做(zuò)大(dà)做强。要夯实科(kē)技自立自强(qiáng)根基，培育壮大(dà)新动能（或利好(hǎo)半导体）。要巩固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改(gǎi)造（对新能源(yuán)产业(yè)的(de)扶持仍会继续(xù)，专(zhuān)门提到的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是(shì)新(xīn)能源产业相对的短板，也是(shì)未来重(zhòng)点发力的(de)方(fāng)向）。要重(zhòng)视通用人(rén)工智能发展，营造(zào)创(chuàng)新生(shēng)态(tài)，重视防范(fàn)风险（首提人工(gōng)智能，市场热度极高的(de)方(fāng)向，中央高度重视，行(xíng)稳方能致远）。

　　会议强(qiáng)调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向(xiàng)好的关键所在。积极的财(cái)政政策(cè)要加力提效，稳健的(de)货币政(zhèng)策要精准(zhǔn)有(yǒu)力(lì)，形成扩大需(xū)求(qiú)的合力(lì)。要多(duō)渠道增加城(chéng)乡居(jū)民收(shōu)入，改善消费环境，促进文化旅(lǚ)游(yóu)等服务(wù)消费（今年一季(jì)度社会消费品零售(shòu)累(lèi)计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央精(jīng)神是(shì)继续(xù)呵护和(hé)促进(jìn)消费(fèi)增(zēng)长）。要(yào)发挥好政府投资(zī)和(hé)政策激励的引导作用，有效带动激发(fā)民间投资（今(jīn)年一季度，民间投(tóu)资累计增(zēng)速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百(bǎi)分点，民间投(tóu)资(zī)仍是投(tóu)资中的薄弱环节。这次会议专门提出“有(yǒu)效带动(dòng)激发民间投(tóu)资”，未(wèi)来(lái)可能会有相应政策发(fā)力(lì)）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不(bù)动摇”，破除影响各(gè)类(lèi)所有制企业公平竞(jìng)争、共同发展的法律法规障碍和隐性壁(bì)垒，持续提(tí)振经营(yíng)主(zhǔ)体信(xìn)心，帮助企业恢复元(yuán)气（“两个毫不动摇(yáo)”，即(jí)“毫不动摇巩(gǒng)固(gù)和发展公有制经济，毫(háo)不(bù)动摇(yáo)鼓励、支持和引导非(fēi)公(gōng)有制经济发展”。重(zhòng)申“两个毫不动摇”，有(yǒu)助于进一步解决民营企业信心和元气(qì)不(bù)足问题）。各类企业都(dōu)要依法合规经营。要下决心从根(gēn)本(běn)上解决企(qǐ)业账款拖欠问题。要推(tuī)动平台企业规范健康发展，鼓励头部(bù)平台企(qǐ)业探索(suǒ)创新(xīn)。（对平台企业(yè)的支持力度进一步加大，去年12月中央(yāng)经(jīng)济工作会议提的是“支持(chí)平台企业在(zài)引(yǐn)领发展、创造(zào)就(jiù)业、国(guó)际竞争中大显身手”，这(zhè)次进(jìn)一步升级为“鼓励头部平台企业探(tàn)索创新”。）

　　会(huì)议强调，要(yào)全面深(shēn)化(huà)改革、扩大高(gāo)水平对(duì)外开(kāi)放。认真落实党和国家机构改革方(fāng)案，推进(jìn)国(guó)家治理(lǐ)体(tǐ)系和(hé)治理能力现代化。要把吸(xī)引外商投资放在更加重要的位置(zhì)，稳(wěn)住外贸外(wài)资基本盘。要(yào)支持有(yǒu)条(tiáo)件的自贸试(shì)验区(qū)和(hé)自由贸易港对(duì)接国际高标(biāo)准经贸规则(zé)，开展改革开(kāi)放先行先试。（从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自(zì)由贸(mào)易试验(yàn)区(qū)正式挂(guà)牌(pái)成立至今，全(quán)国已设立21个(gè)自贸试验区及海(hǎi)南自由贸易港。在(zài)新(xīn)一轮对(duì)外(wài)开放(fàng)先行先试(shì)中，“一带一路”沿(yán)线国家可能是开放和合(hé)作的重点方向。）

　　会(huì)议指(zhǐ)出，要有效防范化解重(zhòng)点(diǎn)领(lǐng)域风险，统(tǒng)筹做(zuò)好(hǎo)中小(xiǎo)银行、保(bǎo)险和信(xìn)托机构改革化险工作。要坚持(chí)房(fáng)子是(shì)用来住(zhù)的、不是用(yòng)来炒的定位，因城施策，支(zhī)持(chí)刚性和改(gǎi)善性住房需求(qiú)，做(zuò)好(hǎo)保交楼、保(b谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么ǎo)民生、保(bǎo)稳定工作，促进(jìn)房(fáng)地产市场(chǎng)平稳健康(kāng)发展(zhǎn)，推动建立房地(dì)产业发(fā)展新模式。在超大(dà)特大城市（《国(guó)务(wù)院关(guān)于调整城市规(guī)模划分(fēn)标(biāo)准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号(hào)）规定，城区(qū)常住(zhù)人口500万以上1000万(wàn)以下的城市为特大城市(shì)，城区(qū)常住人口1000万以(yǐ)上的(de)城(chéng)市为超大城(chéng)市(shì)。目前，超大城市包括(kuò)上海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津(jīn)7城(chéng)，特大城市包(bāo)括武汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南(nán)、长沙、哈(hā)尔滨、郑州(zhōu)、昆明(míng)、大连(lián)14城。）积极稳步推进城中(zhōng)村改造（7个超大城(chéng)市(shì)和14个特(tè)大城(chéng)市的城中(zhōng)村改(gǎi)造，可能会给房地产带来(lái)新的增长点(diǎn)，有(yǒu)利于房(fáng)地(dì)产市场实现平(píng)稳健康发展）和(hé)“平急(jí)两用(yòng)”公共基础设(shè)施建设（“平急两用”设施指平时用作旅游、康养(yǎng)等功(gōng)能(néng)，遇重(zhòng)大(dà)公共突发(fā)事件时可立(lì)即转换为应急场所的(de)设施，能够(gòu)有效(xiào)补齐大城市应急能力建(jiàn)设(shè)短板，同时提升大城(chéng)市山区(qū)旅游居住品质，助力(lì)大城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹大城市(shì)发(fā)展和(hé)安全。建设改造一批“平急(jí)两用”的(de)民(mín)宿和(hé)酒店(diàn)、储备一批单体(tǐ)大(dà)型方舱医院、升(shēng)级一(yī)批应(yīng)急医(yī)疗服务点，将对投资(zī)带来新的增(zēng)长点。）。规划建设保障(zhàng)性(xìng)住房。要加强地方(fāng)政府债务管理(lǐ)，严控新(xīn)增(zēng)隐性(xìng)债务。要继续抓(zhuā)好新冠(guān)疫情(qíng)防控工(gōng)作。

　　会议强调，要切(qiè)实保障(zhàng)和改善民(mín)生，强化(huà)就业优先导向，扩大(dà)高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年失业率已成为当前就业工作的重点(diǎn)。日前国办发布《关于优化调整稳(wěn)就业(yè)政(zhèng)策措施全(quán)力(lì)促发展惠民生的通(tōng)知》（国办发(fā)〔2023〕11号），提出(chū)支持国(guó)有企(qǐ)业扩大(dà)招聘规模，2023年可给予一次性增人增(zēng)资，核增部分据实计(jì)入工资总额并(bìng)作(zuò)为(wèi)下一(yī)年度工(gōng)资总额预算基数(shù)。我们预计后续青年失业(yè)率将明显下降。）。要以“时(shí)时放心不(bù)下”的责任感，持续抓好(hǎo)安全(quán)生产。要做好迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓展脱贫(pín)攻坚成果，抓好粮食(shí)生产和(hé)重(zhòng)要农产品供(gōng)应保障(zhàng)，全面(miàn)推进乡村振兴。要加(jiā)强生态环境系统治(zhì)理。各级领(lǐng)导干部要(yào)带头大兴调(diào)查(chá)研究，奔着问题去，切实帮助企业和(hé)基层(céng)解决(jué)困难。

　　（“会议还(hái)研究(jiū)了(le)其(qí)他事项”的表述以(yǐ)往经常出现，但这次没有出现，可见这(zhè)次(cì)会议是专门聚焦经济工作的一次会议。）

　　风险因(yīn)素:

　　国内政策落(luò)地不及预期(qī)，国际政(zhèng)治局势演变(biàn)超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整体经(jīng)济(jì)工作(zuò)思路已(yǐ)经(jīng)发生大变化——逐句解读4月政治局会议通(tōng)稿》

　　报告发(fā)布(bù)时间：2023年4月29日(rì)

　　发布报告(gào)机构：信达证券研究开发中心

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