在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基(jī)金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保(bǎo)持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金额(é)从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常库(kù)自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会(huì)高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗p>

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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