3月(yuè)份，全国居(jū)民消费(fèi)价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信(xìn)贷投放保持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷较快增(zēng)长与(yǔ)物价回落并存，引发了中国经济(jì)是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是(shì)否(fǒu)进(jìn)入(rù)通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上(shàng)通常(cháng)认为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价(jià)水平在一段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。研究显示(shì)，典型(xíng)的(de)通缩有(yǒu)三(sān)个主要(yào)特点：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时(shí)间负增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行表现，当(dāng)前中国经济(jì)显然并不(bù)符合通(tōng)缩(suō)的典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通(tōng)缩是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价总水平(píng)持续平稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季度(dù)，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效(xiào)应和疫(yì)情防控政策优(yōu)化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落(luò)，加之市场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅分(fēn)别(bié)回(huí2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食(shí)品和能源价格(gé)的(de)核心CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分(fēn)点。由(yóu)此可见，今年以(yǐ)来(lái)物价(jià)月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平并未出(chū)现持(chí)续而全面的下降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量来看(kàn)，2月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经(jīng)济增长来看，一季度我国经济开局良(liáng)好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通(tōng)，市(shì)场预期明显改善。二(èr)季度经济(jì)增速可能比一季度明显加快(kuài)，全年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调(diào)对(duì)中国经(jīng)济(jì)增速(sù)的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价(jià)仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行(xíng)持续好转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融支(zhī)持(chí)效果进一(yī)步显现(xi2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历àn)，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归(guī)至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供求基本平(píng)衡(héng)，货(huò)币(bì)条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经(jīng)济尚处于(yú)复苏(sū)阶段，总需(xū)求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的担(dān)忧(yōu)情绪一定程度上(shàng)反(fǎn)映了人们对经济复苏动(dòng)力(lì)和(hé)强度的关切，需(xū)引(yǐn)起高(gāo)度重视(shì)。当务之急，要(yào)继续(xù)科(kē)学精准实施(shī)宏观(guān)政策，把实施(shī)扩大(dà)内需战(zhàn)略(lüè)同深(shēn)化供给侧结构性改革有(yǒu)机结合起来，在(zài)稳定就业和提高居民收入上下更(gèng)大(dà)功夫(fū)，提(tí)振市(shì)场信心和发(fā)展预期，推动经(jīng)济运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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