大型(xíng)股推(tuī)动了2023年(nián)的美股市(shì)场的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况(kuàng)可能不会持续(xù)太(tài)久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为(wèi)，随(suí)着经济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市(shì)场(chǎng)领军股现在(zài)面临的抛售(shòu)风险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月(yuè)1日）在接受采访(fǎng)时(shí)表示，“到(dào)目前(qián)为止，股市(shì)一直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多的是(shì)向优质资产和现金转(zhuǎn)移，这种情况(kuàng)比我们想象的要持续得(dé)长一(yī)些，但我们仍(réng)然认为，最终(zhōng)股价将更全面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中在一个领(lǐng)域，因此只有(yǒu)少(shǎo)数几只大型公司的股票引领市场走高(gāo)。他(tā)同时也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，市(shì)场行为(wèi)通常与增(zēng)长放(fàng)缓的(de)经济(jì)环境(jìn当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛g)有关。

　　“这是典型的(de)周期(qī)后期(qī)行(xíng)为，即随着(zhe)经济增长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但并未(wèi)进入负增(zēng)长区间，资金就会流向(xiàng)更优(yōu)质的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美(měi)国经济(jì)数据开始向收缩的(de)方(fāng)向恶化，投资(zī)者将越来越看空股市，并开始转当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向(xiàng)负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质量资产的投(tóu)资转(zhuǎn)向对现金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些(xiē)大(dà)型公司(sī)股价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它(tā)们(men)可能(当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛néng)比周期性公(gōng)司面(miàn)临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大型(xíng)科技股一直(zhí)受(shòu)益于其他行业的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转结束(shù)，这些指(zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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