今年以来，港股走势可谓一(yī)波(bō)三折，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆(lù)港通基金(jīn)整(zhěng)体港股仓位略(lüè)有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表示，预(yù)计港(gǎng)股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速(sù)扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，板块方(fāng)面，看好政策(cè)优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益(yì)基金近400只，这些都(dōu)是“高纯(chún)度(dù)”以港股为投(tóu)资方向的基金。截至一季(jì)度末，这些基(jī)金(jīn)的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数(shù)为(wèi)代(dài)表的港(gǎng)股数字经济呈现了(le)上涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。<迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看/p>

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪(hù)港深新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提升至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新(xīn)视野一年持有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年底(dǐ)的71.08％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的70.80％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值(zhí)统计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通基金(jīn)重(zhòng)仓的前(qián)十大港(gǎng)股分(fēn)别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油(yóu)气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品(pǐn)、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获(huò)不同程(chéng)度增(zēng)持(chí)。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅度最(zuì)大的前(qián)十只港股为中国(guó)海洋石油、新天(tiān)绿(lǜ)色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国(guó)石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电(diàn)力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力(lì)、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地产(chǎn)开发等领(lǐng)域(yù)。值得注(zhù)意的(de)是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通(tōng)基金(jīn)在(zài)一季度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将(jiāng)在(zài)波(bō)动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野一年持有基(jī)金(jīn)基金(jīn)经理(lǐ)史博(bó)在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国(guó)经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官(guān)方制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市(shì)场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数(shù)据以及突发的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的(de)紧缩预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银行(xíng)业(yè)风险事件对市场冲(chōng)击可控(kòng)，国内政(zhèng)策积极信号(hào)涌现。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大(dà)对(duì)政策优化下的消费(fèi)和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气(qì)的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字经济基金(jīn)经(jīng)理曲(qū)径表示，港(gǎng)股数字经(jīng)济的代表行(xíng)业为(wèi)互(hù)联(lián)网和(hé)先(xiān)进制造，在(zài)经历了过去2年的(de)合(hé)规整治及业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资区域(yù)，具有(yǒu)良好的(de)投资性价(jià)比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平(píng)台和算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升(shēng)自身运营效(xiào)率，以及对(duì)外输(shū)出算法和(hé)算力。作为人工智能(néng)赋(fù)能(néng)各(gè)个行(xíng)业的迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看元年，我们中长期看(kàn)好港股(gǔ)数(shù)字经济板块的(de)前景。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香港基金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场(chǎng)大(dà)部分的企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)来源于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地经济的环(huán)比上行将会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港股公司(sī)下半年的(de)市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速(sù)会(huì)较上(shàng)半年有所回落(luò)。对于估(gū)值相对较高的行(xíng)业将有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程(chéng)度的压制，但是当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪影响出现超跌时，将会有较好的(de)买(mǎi)入机(jī)会出(chū)现(xiàn)。生物医(yī)药行业(yè)仍(réng)将处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是(shì)随(suí)着中报业绩的释放和四季(jì)度集(jí)采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过自下而(ér)上的方(fāng)式(shì)生物医(yī)药行业仍将(jiāng)有(yǒu)机会选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望(wàng)未来(lái)，我们预计(jì)港股市(shì)场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场也即将进入企业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这是推动(dòng)两地(dì)市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动(dòng)性逐步宽(kuān)松背景下(xià)，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股(gǔ)估(gū)值均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的(de)背景下(xià)，有望开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关注盈利迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看增长高弹性的机会：由(yóu)于中(zhōng)国经(jīng)济修复(fù)有望成为全球投(tóu)资(zī)的主线(xiàn)，因(yīn)此经营(yíng)杠杆(gān)弹性(xìng)大(dà)、前期降本增效优的行业(yè)和(hé)板块更有望受益(yì)于经济复苏，盈(yíng)利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接(jiē)下一轮的收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次增(zēng)长曲线，如互联(lián)网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来(lái)经济周期中上行风险显著大(dà)于下行风险的(de)行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低位、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的(de)机会：关(guān)注基本面(miàn)夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升，以及分红意(yì)愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产(chǎn)的投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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